El mercado inmobiliario se prepara para la liberación de los depósitos CERA en 2026. Claves de expertos para garantizar la trazabilidad del dinero, evitar costos innecesarios y aprovechar las ventajas del sector ante posibles cambios normativos.
Inversiones19/12/2025
MERCADOi
El escenario económico para el inicio de 2026 queda marcado por una cifra contundente: entre US20.000 y US24.000 millones saldrán de su etapa de inmovilización del blanqueo. Con la liberación de los fondos depositados en las Cuentas Especiales de Regularización de Activos (CERA), el mercado inmobiliario se posicionó como una alternativa para canalizar el ahorro. El sector interpretó que la seguridad del inmueble y las posibles reformas impositivas actuaron como incentivos para los contribuyentes que buscaron proteger su patrimonio.
La transición desde el sistema financiero hacia los activos reales no ocurrió de forma azarosa. El mercado entendió que el sinceramiento de fondos cumplió su primera etapa y que, a partir de enero, comenzará el proceso de reasignación de capitales.
En este nuevo contexto, la seguridad jurídica del ladrillo y las posibles ventajas tributarias atraerían a los ahorristas que buscaron salir de la volatilidad de los títulos públicos, explican en el Real Estate.
Estrategia y libre disponibilidad de fondos
Desde una mirada tributaria y patrimonial, Sebastián Domínguez, CEO de SDC Asesores Tributarios, explicó que la liberación de los fondos depositados en las cuentas CERA no implica, necesariamente, una salida inmediata que derrame sobre el consumo. Por el contrario, advirtió que el principal error consiste en interpretarla como una obligación de gasto. En este sentido, el contribuyente puede mantener las inversiones financieras o decidir la salida hacia un activo real como el inmueble.
Domínguez señaló que durante más de un año esos fondos permanecieron invertidos y que buena parte de ese capital mantuvo rentabilidad. El atractivo del ladrillo depende en gran medida de que las exenciones en Ganancias sobre la venta y el alquiler de viviendas queden aprobadas. Mientras eso no ocurra, existe un riesgo normativo que cada contribuyente debió ponderar antes de concretar una operación.
Para que el movimiento de fondos resulte eficiente y legal, Domínguez recomendó un procedimiento estricto que los inversores deberán seguir:
• Liquidación de activos financieros: Realizar la venta de los instrumentos desde la ALyC (Agente de Liquidación y Compensación) donde se encuentren custodiados.
• Transferencia a cuenta CERA: Mover el capital hacia la cuenta especial bancaria de origen para mantener la trazabilidad.
• Derivación a caja de ahorro: Pasar luego el dinero a una cuenta convencional en pesos o dólares del titular.
• Cuidado con el impuesto al cheque: Evitar el uso de cuentas corrientes, las cuales generarán el impuesto al débito y crédito de forma automática.
Circuito formal
Humberto Bertazza, consultor impositivo y socio del Estudio Bertazza, Nicolini, Corti y Asociados, coincidió en que no se espera una salida masiva de los dólares hacia la informalidad cuando caigan las restricciones. En su visión, la plata tenderá a permanecer dentro del circuito formal. No resulta razonable pensar que esos fondos vuelvan al “colchón”, ya que el sistema ofrece alternativas legales y el contribuyente buscará previsibilidad ante todo.
Bertazza remarcó que el desafío a partir de enero consistirá en administrar correctamente el patrimonio en un contexto de posibles cambios impositivos. El experto destacó que el inmueble conservará ventajas estructurales frente a otros activos que el inversor evaluará:
• Valuación fiscal estable: Menor exposición a revalúos inmediatos frente a activos financieros que cotizan a valor de mercado.
• Tratamiento en Bienes Personales: Un esquema más estable y con deducciones posibles según el destino que se le asigne al bien.
• Renta y previsibilidad: Posibilidad de generar ingresos mensuales con una estructura de costos de mantenimiento conocida.
El consultor subrayó que, de concretarse los cambios legislativos que impulsa el Gobierno en la reforma laboral, los alquileres de vivienda podrían quedar exentos del impuesto a las Ganancias. Asimismo, la venta de esos inmuebles recibiría un tratamiento favorable, lo que mejorará el perfil de retorno de la inversión inmobiliaria frente a las opciones bancarias tradicionales.
Más dólares líquidos
Desde el sector inmobiliario, Román Paikin, vicepresidente del Colegio Inmobiliario porteño, señaló que la liberación de los US$20.000 millones aumentará de forma notable la oferta de dólares líquidos. Uno de los principales efectos será la mayor capacidad de pago directa de los compradores. Con dólares disponibles y declarados, muchos interesados ofertarán sin necesidad de financiamiento externo, lo que impulsará operaciones de mayor valor que las registradas en el último período.
Paikin explicó que el interés se concentrará en propiedades donde la demanda estuvo contenida por la falta de fluidez. El directivo detalló los segmentos que, según su análisis, tendrán mayor potencial de captación:
• Viviendas usadas de ticket medio: Unidades de uno a tres ambientes que ofrecerán una relación precio-renta clara y comprobable.
• Unidades terminadas a estrenar: Preferidas por quienes busquen evitar los riesgos de una obra larga y necesiten una escrituración inmediata.
• Desarrollos con avance de obra: La disponibilidad de dólares para cancelar etapas finales acelerará proyectos y reducirá los riesgos financieros de los desarrolladores.
El directivo también destacó el rol del inmueble como activo de cobertura. Paikin aclaró que el atractivo de la inversión no residirá solo en los precios actuales, sino en la trazabilidad fiscal que ofrecerá la escritura traslativa de dominio frente a otros instrumentos financieros que podrían sufrir cambios regulatorios.
El análisis patrimonial de la demanda
Para Yanina Beade, contadora pública del estudio homónimo, la decisión que enfrentarán los titulares de fondos regularizados a partir del 1 de enero no resultará exclusivamente inmobiliaria, sino que será una decisión de arquitectura patrimonial integral. La especialista identificó tres caminos posibles para los ahorristas. El primero será la compra de la vivienda única, la cual se perfila como la opción más sólida debido a que la afectación a casa habitación cuenta con beneficios relevantes y no generará gravámenes por su uso.
El segundo camino consistirá en la compra para renta. Beade explicó que este segmento mejorará sensiblemente si avanza la exención de Ganancias en los contratos de alquiler. El tercer camino será la espera estratégica, aunque esto implicará asumir el riesgo de una suba de precios en las propiedades ante la inyección masiva de liquidez que recibirá el mercado real durante el primer trimestre del año.
Beade también alertó sobre una serie de errores frecuentes que los inversores deberán evitar para no tener problemas con el fisco:
• Falta de visión de largo plazo: No considerar el impacto fiscal que la nueva propiedad tendrá sobre el patrimonio global del contribuyente.
• Impulsividad operativa: Mover los fondos de las cuentas CERA sin una estrategia de trazabilidad documental clara.
• Descuido documental: No conservar los comprobantes del origen del dinero sincerado, lo cual generará trabas administrativas en las escribanías al momento de la compra.
La competitividad desde enero penalizará a quienes ignoren la normativa. El cliente exigirá respuestas técnicas sobre cómo usar sus fondos sincerados, y las empresas que integren asesoramiento fiscal fortalecerán sus vínculos en esta etapa de libertad financiera.
Como cierre, Bertazza concluyó que, si bien el destino de los fondos dependerá de los incentivos, la tendencia a la formalidad es irreversible: “El sistema ofrecerá alternativas y el contribuyente evitará riesgos; el dinero seguirá en el circuito formal y el inmueble se consolidará como el refugio natural para el ahorro a largo plazo”.
Fuente: TN (Todo Noticias)
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